人民币升值拉不动A股！A股真的是废柴吗？

昨天的文章简单说了一点滞后效应升值币。

也就是说，当A发生后，B不一定会立即发生升值币。

A和B之间可能存在一定的时滞升值币。

回到汇率这个话题上，人民币升值后，股市可不一定立马就涨升值币。

甚至，股市可能会先挖一个坑，然后再涨升值币。

而挖坑的过程，很凑巧，可能是风格切换的过程升值币。

由于昨天的文章讲的不够详尽，所以今天再仔细探讨升值币。

一、敏感度和累积效应

不同类型的股票对利率的敏感程度不同升值币。

一般来讲，小盘股比大盘股更敏感，成长股比价值股更敏感升值币。

那么，当美债利率出现拐点时，小盘股可能立马就会快速反应，涨幅会更大升值币。

而大盘股则不一定，如果利率回落的速度不够快，幅度不够大，大盘股的表现就会更加的滞后升值币。

我们可以这样理解，由于大盘股对利率不够敏感，所以需要刺激的时间更长一些升值币。

这就好比给两锅水加热，如果火量相同，小锅的水温上升的速度会更快，而大锅则更慢，需要煮更长时间升值币。

这种现象叫做累积效应升值币。

之所以用利率来举例，是因为汇率发生转向通常是由利率转向引起的升值币。

现在的问题是升值币，大盘股会滞后多长时间？

二、2018年的反转历史

我们可以参考历史来归纳出一个大概的滞后时间升值币。

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2018年10月下旬，中证1000率先触底，反弹力度大于沪深300升值币。

沪深300虽有反弹，但在2019年1月初创出了新低升值币。中证1000没有创新低。

在2019年1月初，风格切换到沪深300，并在2019年2月追上中证1000升值币。

随后就是大小盘一起发力上涨升值币。整个过程见下图。

这一次小盘股领先大盘股2个月左右升值币。

值得注意的是，在风格发生切换前，市场有一个差不多1个月左右的普跌升值币。

这就是我说的，风格切换常常伴随市场普跌升值币。

能不能不跌就直接切换呢升值币？

当然能，但这需要市场有足够的增量资金支持，否则，多半是先挖个坑，再涨升值币。

这个挖坑的过程，会让更多的投资者绝望升值币。

他们会骂：明明汇率和利率都转向了升值币，为毛A股还是这么无能？

我们再结合汇率看一看，2018年11月，人民币升值升值币。同月，大小盘一起反弹。

等到人民币升值一段时间后，大盘股才开始占优升值币。

三、2020年的反转历史

疫情蔓延到美国后，美联储直接把利率降到0，由于这个降息的动作实在太猛太快，所以时滞非常短升值币。

大小盘同时反攻，且上涨幅度相当升值币。见下图。

这一次就很完美的诠释了超强降息和放水给股市带来的影响升值币。

我们现在具备这样的条件吗升值币？

显然是不具备的升值币！

美联储还在调控着预期，引导美债利率有节奏的回落升值币。

所以，A股的上涨必然会有风格的来回切换，不大可能一开始就一起往上涨升值币。

主要就是因为增量资金不够推动整个股市一起涨升值币。

四、2022年11月的反弹历史

由于2022年3月的反弹没有伴随美债利率回落，所以参考意义不大升值币。

2022年11月的反弹也有一些特殊，不过有一定的参考价值升值币。

实际上10月10号左右，中证1000就已经反转了升值币。而沪深300则继续下探创新低。

直到10月底，沪深300触底后，风格切换到大盘升值币。

沪深300在12月20号左右追上中证1000升值币。

此后，大小盘一起上涨升值币。见下图。

每一次切换前，都有一个市场普跌的行情升值币。

我们对照美债利率看看升值币。

11月初，美债利率才开始回落，此时沪深300正好反转升值币。

这一次，小盘股的上涨不仅没有滞后美债利率，反而有所领先升值币。这该如何解释呢？

其实并不奇怪，因为当时的下跌主要就是由于外资流出引起的升值币。

而外资在小盘股上的仓位很少，所以主要拖累沪深300的表现升值币。

换句话说，这次反弹更多的是因为疫情防控突然放开，大超人们预期升值币。

大家对未来经济充满了畅想，所以不顾一切的抢跑买入升值币。

而在11月初，美债利率意外回落的时候，更是给股市打了强心针，所以沪深300在外资的扫货下，上涨的幅度更大升值币。

五、反弹的一般规律

我们总结一下反弹的一般规律升值币。

1.增量资金不足的情况下升值币，小盘股通常率先上涨，然后是大盘股追上来，最后是全市场一起涨；

2.增量资金充足的情况下（货币释放足够多）升值币，大小盘不分风格一起涨，且涨幅相当；

3.如果是由利率引起的上涨，小盘股对利率更敏感，大盘股有滞后效应，滞后时间取决于货币政策的强度，通常为1-2个月升值币。

4.大小盘切换时升值币，通常伴随市场普跌；

5.估值修复后，通常会发生真正意义上的分化行情升值币。

这里需要提一下，之所以没有拿2019年以前的行情举例子，是因为在这之前，外资的参与度不高升值币。

而本文主要想分析美债利率和汇率对股市的影响升值币。

但即便外资参与度不高，小盘反应大都比大盘更灵敏升值币。大家可以自己去回顾历史走势。

六、反观当下行情

当下行情，小盘股走出了大幅的超额收益升值币。

而本周发生了市场普跌，所以很有可能会出现风格切换升值币。

等大盘股追上小盘后，市场可能会发生普涨升值币。

咱们可以关注沪深300什么时候站上60日均线，大小盘常常都在这个位置会师，然后一起携手并进升值币。

在这里，我再分享一个运用均线的经验升值币。

既然大盘股滞后利率1-2个月，那么，我们可以用2年美债利率30日均线和60日均线的拐点作为判断大盘股走强的参考指标升值币。

从上图能看出，2年美债利率的30日均线已经出现拐点，60日均线也快拐头了升值币。

那么这就意味着大盘股转向的概率很高了升值币。

只不过，在风格切换前，会有一个普跌行情升值币。

我们不知道会跌多久，也不知道会挖多大的坑升值币。

所以没办法，只能咬牙坚持住，并祷告这个普跌行情早点结束升值币。

当然，其实你也不用咬牙，不看行情就完事了升值币。

我们的痛苦正是源于天天关注行情，而自己又做不到胸有成竹升值币。

最后强调一下，股市短期很随机，这只是一般规律升值币。

我更应该思考的是：自己的投资逻辑是什么？什么情况下买升值币，什么情况下卖，什么情况下坚定持有？