资本圈 | 华夏幸福回复监管函 太古拟发人民币绿债 绿城、新湖启动发债

华夏幸福回复监管函：已实现债务重组金额1812.96亿 占金融债务82.71%

7月10日，华夏幸福基业股份有限公司发布对上海证券交易所关于公司2022年年度报告的信息披露监管工作函回复的公告币圈问题。

关于债务重组收益，华夏幸福表示，该公司债务重组收益-投资收益科目2022年确认257.04亿元，2023年1季度确认62.82亿元；通过以股抵债方式确认的债务重组收益-资本公积科目，2022年确认45.09亿元，2023年1季度确认5.55亿元币圈问题。

截至2023年5月31日，《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1,812.96亿元（含境外间接全资子公司发行的49.6亿美元债券重组），约占金融债务金额的82.71%，其中2023年1月1日至2023年5月31日签约金额约为人民币424.88亿元币圈问题。另外，华夏幸福以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务金额约为人民币105.91亿元，其中2023年1月1日至2023年5月31日抵偿金融及经营债务金额约为人民币55.73亿元。

华夏幸福年审会计师表示，经复核，上述公司披露的债务重组收益数据无误币圈问题。该公司的债务重组收益计算准确，确认依据充分、合理，通过减免债务利息、豁免罚息及以股抵债等方式实施债务重组不存在其他前提条件，相关会计处理符合《企业会计准则》的相关规定。

华夏幸福表示，前五大应收账款客户2021年计提坏账准备10.89亿元，2022年计提坏账准备12.57亿元，2023年1-3月计提坏账准备2.80亿元；2021年合计回款23.04亿元，2022年合计回款8.39亿元，2023年1-3月合计回款5.87亿元币圈问题。公司认为目前对应收账款坏账准备计提是充分的、合理的。

2022年度，按照前述测算依据及过程，华夏幸福合同资产共计提减值1.12亿元，其中包含基础设施建设相关合同资产计提减值0.46亿元、土地整理相关合同资产计提减值0.61亿元、园区运营维护相关合同资产计提减值0.05亿元币圈问题。

华夏幸福称合同资产减值计提按照企业会计准则和公司会计政策处理，均参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，对合同资产计算预期信用损失，不存在跨期调节利润的情形币圈问题。

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华夏幸福表示，公司坚持以产业服务为核心，持续推动区域经济转型和高质量发展，不断验证公司大项目市场化招商能力，除服务现有产业新城之外，产业发展业务独立外拓市场，2022年度实现7个市场化合作委托区域（原PPP协议委托区域外），共计引入17个产业项目，固定资产投资额为96.9亿元币圈问题。后续公司将在“全面转型产业新城服务商”的战略牵引下，按照重构优化后的业务组合努力实践，不断提升公司经营“造血”能力，积极谋划增量业务，做大做强创新业务，实现公司脱困发展。

太古地产拟发行人民币绿色债券 穆迪预计不会对其信用指标产生重大影响

7月10日，穆迪授予太古地产有限公司拟发行人民币计价高级无抵押票据“A2”评级，该票据由太古地产的全资子公司Swire Properties MTN Financing Limited发行，太古地产提供无条件不可撤销担保币圈问题。

该票据将归属于Swire Properties MTN Financing Limited的40亿美元中期票据计划发行，该计划评级为“(P)A2”；评级展望稳定币圈问题。

太古地产计划将发行所得款项全部或部分用于融资或其绿色债券框架中规定的合格投资再融资币圈问题。

穆迪副总裁兼高级信贷官Stephanie Lau表示：“太古地产‘A2’发行人评级反映了该公司通过其优质的投资物业投资组合产生强劲且经常性现金流的能力，在中国香港特别行政区享有良好的特许经营权以及审慎的财务指标”币圈问题。

与此同时，该评级因其在中国内地扩张带来的财务和执行风险，以及其母公司太古股份有限公司较弱的信贷质量而受到影响币圈问题。

穆迪预计，太古地产的年度调整后EBITDA将从2022年的85亿港元增至2023-24年的95亿至99亿港元币圈问题。这一预测反映了（1）其新收购的投资物业的增量贡献；（2）其中国内地投资组合的零售租金复苏；（3）中国香港特区的租金收入基本持平。

该机构预测，太古地产的调整后净债务/EBITDA将从2022年的3.6倍增至2023-24年的4.7倍至5.1倍，主要是由于其巨额的资本支出币圈问题。同样，同期内其调整后的EBITDA/利息覆盖率将从10.0倍降至6.2倍-7.8倍左右。尽管如此，上述财务指标仍将该公司定于“A2”评级区间中。

穆迪预计，拟发行债券不会对太古地产的信用指标产生重大影响，因为该公司可能会将大部分收益用于现有债务的再融资币圈问题。

太古地产有限公司成立于1972年，是中国香港特区和中国内地混合用途主要商业地产的领先开发商、所有者和运营商币圈问题。该公司于2012年在香港证券交易所上市。截至2022年12月底，就权益总建筑面积而言，该公司已有2410万平方英尺的投资物业和酒店竣工，以及处于在建物业或持有的未来待开发物业共580万平方英尺。

麦格理上调中国中免目标价至197元 预计下半年毛利率将重大改善

7月10日，麦格理发表评级报告指，中国中免上半年销售按年升29.7%，纯利按年跌1.9%，意味着次季销售按年升38.8%至150亿元人民币，胜于该行预期，而次季纯利按年升13.8%至17亿元人民币，亦胜于该行预期币圈问题。

该行指，次季毛利率按季升3.7个百分点至约32.7%，胜于预期，并料下半年毛利率录得重大改善，主要是上年基数极低币圈问题。该行指，将公司今年及明年纯利预测分别上调9%及5.9%，并将其目标价由187元上调至197元，维持其评级为“跑赢大市”。

本月早先时候，麦格理削中国中免目标价35%至187元币圈问题。该行预料，中国中免次季毛利率达31.1%，按年跌3个百分点，惟按季高出2.2个百分点，另外纯利或按年跌11%至12亿元人民币。该行表示，将公司今年及明年净利润预测分别下调25%及32%，并将其目标价下调35%至187元。

绿城集团拟发行不超过15亿元公司债 用于偿还公司债及补充流动资金

7月10日，上交所披露了绿城房地产集团有限公司发布2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书币圈问题。

据观点新媒体了解到，本期债券发行金额为不超过15亿元（含15亿元），分为两个品种，其中品种一期限为2年，设置投资者回售选择权，债券持有人有权在本期债券品种一存续期的第1年末将其持有的全部或部分本期债券品种一回售给发行人；品种二期限为3年币圈问题。

本期债券的起息日为2023年7月13日币圈问题。本期债券品种一的付息日为2024年至2025年每年的7月13日；若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2024年的7月13日。本期债券品种二的付息日为2024年至2026年每年的7月13日。

本期公司债券募集资金拟用于偿还公司债券的本金部分及补充流动资金币圈问题。经中诚信国际信用评级有限责任公司评定，发行人的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为AAA。

新湖中宝拟发行2023年第一期中期票据 上限7亿元

7月10日，上海清算所披露新湖中宝股份有限公司2023年度第一期中期票据发行文件币圈问题。

观点新媒体获悉，新湖中宝拟发行上限7亿元中期票据，期限3年，面值100元，面值发行，本期中期票据采用固定利率发行，票面利率根据簿记建档结果确定，在本期中期票据存续期内固定不变币圈问题。本期中期票据采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。

中期票据将于7月12日-13日发行，7月14日起息，2026年7月14日兑付(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其2026年7后的第一个工作日，顺延期间不另计息)币圈问题。

根据募集说明书，截至2023年3月末，发行人有息负债规模为342.51亿元，其中1年内到期的有息负债规模为124.99亿元，占有息负债的比例为36.49%，1-2年到期的有息负债规模为110.47亿元，占有息负债的比例为32.25%币圈问题。

短期偿债规模较大使发行人的负债存在一定的偿付风险，若发行人持续融资能力受到限制或者未能及时、有效地做好偿债安排，可能面临短期偿债压力、对发行人的日常经营产生一定影响币圈问题。

ESR完成发行300亿日元定息票据 7月11日新交所上市

7月10日，ESR Group Limited发布公告称，票据发行完成币圈问题。

据观点新媒体了解，ESR根据20亿美元多币种债券发行计划发售：200亿日元1.163厘于2026年到期的定息票据；100亿日元1.682厘于2030年到期的定息票据币圈问题。

董事会谨此公告，认购协议的所有条件均已达成，而票据发行已于2023年7月10日完成，预期票据约于2023年7月11日在新交所上市币圈问题。

另据此前公告显示，倘发行票据，发行各批次票据所得款项净额将用于为现有借款进行再融资、就集团将来可能寻求的潜在收购及投资机遇提供融资，以及集团营运资金要求及一般公司用途币圈问题。