中富金石：传媒机构持仓仍在低位，继续推荐出版传媒

游戏赛道来看产业已经开始尝试玩法革新

（AI互动游戏、AI对战机器人、智能NPC等），相关工具也开始在美术素材制作以及广告素材制作层面增效美股机构持仓。

版权来看美股机构持仓，AI赋能之下一是能极大提高内容生产效率

我们之前强调AI赋能之下一是能极大提高内容生产效率，二是能拓宽内容尤其是优质版权/IP的变现能力以及变现方向（昨晚中文在线发布与智源研究院达成合作，推动IP多模态落地，也在印证该逻辑），三是能提升内容与内容消费者的交互体验；同时Reddit等计划对数据API收费也增强了优质内容的数据交易价值美股机构持仓。

教育场景来看美股机构持仓，提高用户体验

海外催化推进，Duolingo接入GPT后两大新功能提高用户体验，有望推动用户粘性和付费意愿提升，国内教育数字化大趋势，相关产品有极大落地场景美股机构持仓。除此以外，办公、营销、电商等领域AI赋能也正在从逻辑推演到开始落地。

机构持仓来看美股机构持仓，配置比例仍处于历史低位

基于我们的标的池，23Q1公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为1.91%，环比增加0.29pct美股机构持仓。拉长时间看，当前传媒板块的配置比例仍处于历史低位，远低于15Q4末超过7%以及20H1超过4%的配置比例。A+H股来看，23Q1公募基金对传媒互联网板块配置比例为5.51%，环比增加0.35pct，连续2个季度环比提升。