“恐慌指数”报警！美股要反转？

美股涨势到头了美股均线？

随着Cboe波动率指数（VIX）已跌至数月来的最低水平，且当前标普500估值偏高，分析师们认为这些信号暗示美股的反弹即将结束美股均线。

VIX指数是衡量标普500指数期权的隐含波动率，通常被称为恐慌指数美股均线。从历史上看，隐含波动率的走势在80%时间里都与股票相反。

瑞信首席股票策略师兼量化研究主管Jonathan Golub在周二给客户的报告中指出，虽然投资者们对于美国的经济前景不似去年那样悲观，但考虑到较低的VIX指数和已经处于高位的股价，美股的上行空间有限美股均线。

市场对美联储即将暂停加息的乐观情绪推动了股市和债市的上涨美股均线。上周，美国12月CPI连续第三个月增长放缓，令市场更加相信美联储稳处减速加息的正轨，美股涨幅加速。

纳指和标普500均创两月来最佳周表现，纳指连涨七日，至去年12月14日以来的五周高位，标普和道指四连阳，纳指累涨4.82%，标普累涨2.67%美股均线。

VIX正在发出警告

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媒体分析称，VIX指数降至低位表明，投资者们可能已经不太重视其投资组合的风险，市场一旦大幅下探很可能会被打个“措手不及”，进一步加剧市场混乱美股均线。

一些策略师分析认为，他们担心VIX指数将很快从低位回升，恢复至平均水平，这暗示着近期美股的反弹行情接近尾声美股均线。

Golub在周二的给客户的报告中表示，低迷的VIX意味着，美国股市可能已经充分体现了市场对美国经济前景的乐观情绪，美股在近期很可能出现逆转美股均线。

独立的研究提供商Fairlead Strategies首席技术分析师Katie Stockton表示，根据他们的模型计算，VIX指数已是“超卖”状态，如果该指数突破22点，预示着美股股市可能会迎来另一轮动荡美股均线。

1月13日，VIX指数收于18，刷新今年1月以来的最低点，1月17日周二，随着标普500小幅收低，该指数已小幅回升至19.36美股均线。

根据FactSet的数据，VIX指数目前位于50日和200日移动均线下方，且自去年10月底以来一直处于低位，有分析师认为，去年VIX仅小幅上涨后见顶，或许其已经失效美股均线。

华尔街见闻此前提及美股均线，美股大动荡下，VIX波动率指数策略或成“昨日黄花”，对冲基金英仕曼（Man Group）的专家Peter van Dooijeweert表示：

你必须是一个非常灵活的尾部对冲基金经理，而且其中有很多人......是遵循规则且公式化的，这是一个危险的地方......自俄乌冲突以来，VIX波动率指数作为对冲工具已经完全失效美股均线。

你必须是一个非常灵活的尾部对冲基金经理，而且其中有很多人......是遵循规则且公式化的，这是一个危险的地方......自俄乌冲突以来，VIX波动率指数作为对冲工具已经完全失效美股均线。

花旗银行认为，美股反弹已将标普500的估值推至高位，基于对当前的宏观经济环境的考量，该指数难以大幅攀升美股均线。

花旗分析师在1月13日的研究报告中表示美股均线，标普500的追踪市盈率回到了18.2倍，接近他们认为估值范围的上限：

我们认为标普500处于3700-4000点是合理的，当下估值已处于高位，可能会在短期内限制上涨势头，除非宏观背景发生重大变化，否则不太可能出现高于当前水平的估值美股均线。

我们认为标普500的市盈率上限为18.5倍，现在已经非常接近美股均线。

我们认为标普500处于3700-4000点是合理的，当下估值已处于高位，可能会在短期内限制上涨势头，除非宏观背景发生重大变化，否则不太可能出现高于当前水平的估值美股均线。

我们认为标普500的市盈率上限为18.5倍，现在已经非常接近美股均线。

花旗认为，标普500正进入“一个新的、较低的估值范围”美股均线。 分析师写道：

这意味着，投资者们不应寄希望于近期基本面改善，而是需要‘赚取’新环境下的收益，不应认为未来利率降低会使标普重新估值美股均线。

我们坚信，利率驱动估值会持续存在，这意味着未来盈利更加重要美股均线。

这意味着，投资者们不应寄希望于近期基本面改善，而是需要‘赚取’新环境下的收益，不应认为未来利率降低会使标普重新估值美股均线。

我们坚信，利率驱动估值会持续存在，这意味着未来盈利更加重要美股均线。

美银股票和量化策略主管Savita Subramanian在接受媒体采访时直言，今年美股股指的表现将不会很出彩，标普500指数可能会最终上涨至4600点，较当前水平上涨15%，但期间将触底至3000点，较当前水平下跌约25%美股均线。

摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson及其团队最近表示，目前对2023年企业盈利的预期“实质上过高”，并指出，鉴于盈利风险较高，股票的股票风险溢价(ERP)“过低”美股均线。

Wilson的团队认为，美股在2023年可能再下跌22%，而他们对标普500指数每股收益的基准预测为195美元，熊市预测为180美元美股均线。