【原创】读创公司调研｜京北方：公司保持高速稳定的增长主要受益于优质的客户结构

京北方信息技术股份有限公司（以下简称“京北方”或“公司”）11月15日晚间发布公告称，公司于11月8日-11日接受了多家机构投资者的特定对象调研拆分币。在调研中，京北方透露，公司保持高速稳定的增长，主要受益于优质的客户结构。2022年前三季度，公司来自核心客户国有六大行和十二家全国性股份制商业银行的收入占公司总收入的77.26%。来自股份制商业银行的收入占公司总收入的17.34%，同比增长36.96%；来自中小银行的收入占公司总收入的7.93%，来自非银金融机构、非金融机构的收入占比均超过了6%，收入同比增速均超过了35%。

2022年第三季度，京北方实现营业收入9.78亿元，同比增长24.35%;实现归母净利润8,334.49万元，同比增长29.91%;实现扣非归母净利润7,827.01万元，同比增长33.96%拆分币。盈利能力加速修复，利润增速超过收入增速。京北方在公告中透露，公司保持高速稳定的增长，主要受益于优质的客户结构。2022年前三季度，公司来自核心客户国有六大行和十二家全国性股份制商业银行的收入占公司总收入的77.26%。来自股份制商业银行的收入占公司总收入的17.34%，同比增长36.96%；来自中小银行的收入占公司总收入的7.93%，来自非银金融机构、非金融机构的收入占比均超过了6%，收入同比增速均超过了35%。公司来自各类银行的收入占比和银行业IT投入分布逐渐靠近。

以下为问答环节主要内容：

金融信创未来推进节奏怎样拆分币？会给公司带来什么样的机会？公司信创业务占比是多少？

答：国有大行、股份制商业银行、中小银行、其他金融机构的信创改造都在正常推进中，将会由大行渐次递延到中小行，由办公系统、外围业务系统到关键业务系统分批次按节奏进行拆分币。我们从日常业务中感受到信创在提速，我们认为明年信创推进还会加快，政策执行更加坚决。

金融信创推进之前，每年银行应用软件业务需求主要是新系统开发和老系统迭代升级拆分币。金融信创开展之后，银行IT需求来源新增一项老系统信创改造，在开发框架、技术架构等方面全面重构，给公司带来业务量的增长。信创是大行先行，股份制银行其次，中小银行跟随，公司在国有大行和股份制银行信创改造过程中积累的经验、团队、产品和解决方案，以及优势产品和解决方案信创适配的完成，为拓展中小银行业务也奠定了坚实基础。目前公司信息技术服务板块收入，除了IT基础设施运维产品线外，几乎均和信创相关。

2、信创适配会影响行业集中度吗拆分币？公司从何时开始筹划的适配认证工作？

答：进行信创认证需要产品和技术具备先进性、适用性强、兼容性好，得到行业内主流信创软硬件厂商认可拆分币。公司从去年年底开始部署信创适配认证工作，到今年三季度末，优势产品和解决方案均已完成信创适配，截止目前已获得适配认证证书超过二百项。云测试管理平台还通过了国家级信创测评机构认证。从去年开始，部分客户招标文件中加入了信创适配要求，今年占比更是明显增加，未来具有信创适配证书是满足投标要求的前提条件，部分未完成信创适配的中小公司将因此无法获得业务，行业集中度进一步收敛。完成信创适配也为公司未来拓展中小银行、更好的服务核心客户带来更多优势。

3、在疫情影响下拆分币，公司的业绩情况持续向好，原因是什么？公司和友商相比有什么优势？

答：主要有以下几个方面：

一是客户属性和客户结构：公司主要服务以银行为主的金融业，大部分客户是金融机构拆分币。国有六大行是公司业务持续稳健发展的基石，12家股份制商业银行增速很快，来自核心客户的收入超过77%，这些客户需求稳定、资信良好，即使在疫情下，存量项目的交付未受到较大影响。公司从服务大行过程中获取先进技术、经验，抽象萃取软件产品和解决方案，向中小银行客户拓展。

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二是产品结构：公司业务分为信息技术服务板块和业务流程外包板块，5条产品线拆分币。两个板块相辅相成、协同发展。信息技术服务板块保证公司收入规模和盈利快速增长;业务流程外包板块回款周期短，业务黏性极高，公司已经是该板块头部企业。软件产品和解决方案产品线收入增速高，占比也达到了20%，证明了公司的技术能力、产品能力在持续提升，成为公司增长的新引擎。

三是商业模式：银行IT是高度非标的行业，行业内主流的采购模式是以采购服务为主拆分币。我们认为银行IT未来发展趋势是服务产品化，而非产品服务化。这正是目前公司的商业模式，也是最大的优势。公司通过参加客户招投标入围供应商名单，签订框架协议后持续获得项目订单或合同，合作期两到三年。目前公司入围了18家核心客户供应商名单，均在合作周期中，在执行合同金额不断增加，为未来长期发展奠定了坚实基础。在这种模式下公司业务连续性强、稳定性高、回款周期短。

四是精益运营：公司经过多年探索和实践，并且借助自研的智能管理系统，按项目进行精细化管理，可实现软件化、算法化、模型化、智能化生产调度，通过大数据对各项指标进行分析，管理费用率和销售费用率低于行业可比公司，在不牺牲交付品质和客户口碑前提下，逐年提升整个公司经营效率拆分币。

五是持续的研发投入：公司与计算机A类专业培养单位保持紧密联系，平均每年引进1-2个博士，在行业可应用的主要技术赛道上进行布局和投入，对关键技术快速吸收、消化、掌握，为公司未来可持续发展的储备动力拆分币。大行在系统复杂性、技术先进性、产品多样性、业务体量、客户规模等方面优于中小银行，公司秉承创新驱动发展的理念，聚焦大行转型创新业务和前沿技术，不断引进高端人才，在服务大行客户过程中透过两个以上的应用场景抽象、梳理软件产品和解决方案，向中小银行输出。六是客户拓展：公司客户的拓展方向是以国有大型商业银行和股份制商业银行作为核心客户，在扩大合作范围和规模的同时，主要以产品及解决方案包括服务产品向中小银行扩张，同时向非银金融机构、以央企和中央政府机构为代表的非金融机构客户加速渗透。公司每个季度均有新增的各类别客户。

4、公司的增长主要有什么来源拆分币？

答：在项目端：既有存量客户的存量项目，又有存量客户新增项目以及增量客户带来的新增项目拆分币。存量客户的存量项目带来的公司收入增长不低于10%;在客户端：公司每个季度都有各类新增法人客户，今年前三季度公司新增27家法人客户，其中中小银行增加数量最多，收入增速最快；在产品端：公司每年推出一到两款爆款产品，大力拓展中小行客户。

5、公司未来业绩规划是怎样拆分币？

答：公司预判十四五期间整个银行业信息科技复合投入增速超过15%拆分币。公司营业收入增速的目标是努力跑赢大盘，并且在金融IT服务公司中保持前三名。

6、疫情之下拆分币，公司来自中小银行的收款是否收到影响？

答：公司受到影响不大拆分币。公司主要以6家国有大型商业银行和12家股份制商业银行为核心客户，来自中小银行收入占比还比较小。公司在开拓中小银行时也采取了审慎的准入制度，以自身优势产品和业务介入项目。

7、公司三季度毛利率下滑原因拆分币？公司毛利率什么时候开始回升？

答：公司第三季度总体毛利率相较第二季度毛利率略有下降拆分币。在信息技术服务板块，其一是部分项目尚未到收入确认期，而成本刚性支出；其二是本季度公司并购了几个产品团队，成本有预付。新增人员较多，还未完全释放产能。在业务流程外包板块，疫情原因使得部分项目无法开展，未产生收入，另外还有几个呼叫类的大项目处于启动期。疫情稳定后，公司收入端会有提升，超过这些不利影响因素影响，预计公司毛利率会逐步上升。

在信息技术服务板块，公司将持续打磨产品底座，持续提升毛利率较高的软件产品解决方案收入占比，提高产品化的能力拆分币。在业务流程外包板块，公司将采用积淀的先进技术，提升板块IT化、智能化程度，精益运营，提升人均能效。和去年相比，公司人力成本整体增长趋势已经大幅放缓，未来疫情不恶化的情况下，公司有信心继续提升毛利率。

8、未来研发投入主要聚焦什么方向拆分币？

答：未来公司还将根据市场需求和自身资源禀赋持续保持较高的研发强度，投向技术研发和产品研发拆分币。在产品研发上，对传统优势产品结合人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴技术进行了新一代产品升级改造;持续打造云测试管理平台、基于区块链的供应链金融管理系统、资产管理系统等爆款产品，在客户应用场景中推广落地;同时通过每年公司创新大赛选拔获奖项目，两到三年内持续研发，作为储备产品。

9、公司信息技术服务业务板块产品线拆分口径是什么拆分币？

答：公司基于业务模式和合同模式进行产品线拆分拆分币。软件及数字化转型服务主要是以人月方式向客户提供服务;软件产品及解决方案主要是基于自主研发产品为客户提供定制化开发服务，有明确项目验收时点和SOW(工作说明书)，以项目结果交付。

10、数字人民币给公司带来多大业务增量拆分币？公司在产业链起到什么作用？

答：数字货币推广节奏受国家政策影响，目前虽然在不断增加试点地区和应用场景，但还未大规模铺开，技术上还在持续研发拆分币。数字人民币是由中国人民银行发行的法定货币，具有法偿性，我国境内任何单位和个人在具备接受条件的情况下都不得拒收。数字人民币支付借鉴了移动支付的优点，支持双离线支付，具有可追溯性、可控匿名，没有手续费，在定向扶贫、跨境支付等方面存在广阔前景。

公司参与了多家国有大行数字人民币生态系统、智能合约平台、货币桥、合作方营销、数币中台等系统的建设拆分币。涉及发行流通、智能合约预付款模式定向支付、跨境支付结算等多种生态领域，在数字货币领域形成了完整的解决方案，在核心系统外围渠道、互联互通、数字钱包应用、跨境支付、核心账簿、核算管理、运营管理、场景中台、智能合约等多个方面积累了丰富的经验。数字人民币统一接入和结算系统也完成了信创适配。

11、目前公司回款状况怎样拆分币？

答：公司回款具有季节性，第四季度回款约占全年回款的40%拆分币。第三季度公司应收账款和合同资产总额还在上升，但相应计提的各类资产减值准备增加很少，增幅远小于收入增幅。第四季度公司还将持续落实严格各项回款措施，争取年底取得更好成效。

12、公司今年全年以至于明年人员规划怎样拆分币？人均能效怎样？

答：公司内部考核指标是保证收入、利润、增长、回款四个维度相平衡，人数并非主要考核目标拆分币。公司随时引进合适的人才，会结合市场整体情况和行业洞见，提前两个月预判客户需求，动态调整项目人员招聘数量。目前人员总数在不断增加以满足客户高增需求，今年前三季度IT人员增加1179人。公司人数增加的同时，过去三年公司人均贡献也在不断提升。

13、公司未来利润目标是怎样拆分币？

答：公司长期目标是追求增长、持续的增长、合规的增长，更看重扣非净利润率指标，期望在稳定情况下扣非净利润率保持在10±2%拆分币。

14、公司未来两个业务板块发展规划拆分币？

答：公司不断进行业务结构转型，信息技术服务板块收入占比逐年提高，自2020年度第三季度起，已经超过业务流程外包板块收入占比拆分币。公司在业务流程外包领域已经是头部企业，合同续签率在95%以上，业务黏性、客户黏性极强，按人月计费或流量计费，按月或者按季度回款，与信息技术服务板块在客户和业务层面相互协调、相辅相成，长期来看仍然是公司业务重要组成部分。参考发达国家情况，随着公司业务的持续发展，我们预计信息技术服务板块的收入占比仍然会渐次上升，最终提升到营收比重的75%-80%。

▲京北方16日午间报31.64/股拆分币，总市值99.63亿元

读创财经综合

审读：喻方华